Wyjaśnienie Yield Farming w zdecentralizowanych finansach (DeFi): ambitna przyszłość i ukryte ryzyka

Chociaż kryzys finansowy z 2008 roku rozpoczął się w Stanach Zjednoczonych, jego skutki odbiły się echem w całej gospodarce światowej, wywołując silne reakcje społeczne i gospodarcze. Należały do ​​nich ruch Occupy Wall Street z 2011 roku oraz kryptowaluta Bitcoin, która pojawiła się w 2009 roku jako pierwszy zdecentralizowany eksperyment finansowy, umożliwiający osobom fizycznym handel niezależnie od tradycyjnych instytucji finansowych. Bitcoin dał początek nowej koncepcji znanej dziś jako zdecentralizowane finanse (DeFi), będącej bezpośrednią odpowiedzią na niedostatki scentralizowanych finansów (CeFi).

W 2015 roku Ethereum wystartowało jako pierwsza sieć blockchain obsługująca inteligentne kontrakty, otwierając drogę do nowej fali zdecentralizowanych aplikacji i autonomicznych eksperymentów finansowych wykraczających poza Bitcoina, znanych obecnie jako DeFi. Systemy te umożliwiają użytkownikom przeprowadzanie transakcji finansowych bez pośrednictwa banków lub podmiotów centralnych, co budzi obawy tradycyjnych instytucji finansowych.

W tym artykule przyjrzymy się koncepcji zdecentralizowanych finansów, ich działaniu i wpływowi na dzisiejszy globalny krajobraz finansowy. Odkryjemy, dlaczego DeFi jest obecnie jednym z najpopularniejszych trendów w gospodarce cyfrowej i dlaczego niektórzy uważają je za jeszcze bardziej niebezpieczne niż sam Bitcoin.

Finanse zdecentralizowane (DeFi) w pigułce

DeFi, czyli zdecentralizowane finanse, to jeden z najbardziej ekscytujących obszarów kryptowalut. To usługa finansowa wykorzystująca inteligentne kontrakty, czyli zautomatyzowane, egzekwowalne umowy, które nie wymagają pośredników, takich jak banki czy prawnicy, a zamiast tego odbywają się online. Opiera się na technologii blockchain, czyli systemie rejestrowania informacji w sposób utrudniający lub uniemożliwiający modyfikację lub zhakowanie systemu.

Jeśli nie ma zaufania, w jaki sposób strony transakcji mogą zagwarantować, że druga strona dotrzyma swojej części umowy?

Płacąc arbitrowi lub wykonawcy testamentu jako koszt prowadzenia działalności. Co się jednak stanie, jeśli arbiter zostanie przejęty? W takim przypadku jedynym rozwiązaniem pozostaje ochrona reputacji arbitra.

W najlepszym przypadku obie strony transakcji muszą uiścić opłaty, a w najgorszym jedna ze stron ucierpi w przypadku korupcji. DeFi eliminuje oba scenariusze, wykorzystując inteligentne kontrakty, które nie wymagają zaufania. Jednak nie wszystkie sieci blockchain je posiadają. Na przykład technologia blockchain Bitcoina została opracowana wyłącznie w celu stworzenia kryptowaluty deflacyjnej.

Co więcej, bardziej publiczne blockchainy, takie jak Ethereum, Cardano czy Algorand, to łańcuchy programowalne. Oznacza to, że programiści mogą skodyfikować dowolny kontrakt ze świata rzeczywistego w inteligentny kontrakt i umieścić go w blokach danych. Są to inteligentne kontrakty, ponieważ działają automatycznie po spełnieniu zaprogramowanych warunków i są zdecentralizowane, ponieważ nie ma w nich żadnego nadzorcy.

Jak działają inteligentne kontrakty?

Nazywane również aplikacjami zdecentralizowanymi (dApps), inteligentne kontrakty kodują i implementują dowolną możliwą logikę. Logika ta może być prawnie wiążąca lub służyć celom komercyjnym, na przykład wymianie jednej waluty na inną, przetwarzaniu transakcji, tworzeniu tytułów własności, śledzeniu produktów, digitalizacji (tokenizacji) aktywów świata rzeczywistego (NFT) i tak dalej.

To, co naprawdę daje inteligentnym kontraktom/aplikacjom zdecentralizowanym (dApps) ich siłę, to blockchain. Jeśli grałeś kiedyś w strzelankę pierwszoosobową, zauważyłeś, że ma ona swego rodzaju ekonomię. Kiedy dokonujesz w niej transakcji, czy to między graczami, czy postaciami niezależnymi, oprogramowanie realizuje transakcję bez pośrednika. Technicznie rzecz biorąc, jest to inteligentny kontrakt.

Jednak haker może z łatwością uszkodzić tę grę, zniekształcając zasady handlu lub ukraść wszystkie fundusze gry.

W przypadku aplikacji zdecentralizowanych (dApps) jest to praktycznie niemożliwe, ponieważ są one przechowywane w blockchainie. Za każdym razem, gdy tworzony jest rekord – na przykład gdy wykonywany jest inteligentny kontrakt – rekord ten jest synchronizowany w całej sieci blockchain. Dlatego, aby sfałszować ten rekord, najpierw trzeba by kontrolować ponad 50% sieci.

Zautomatyzowani animatorzy rynku są najpopularniejszymi zdecentralizowanymi aplikacjami.

W finansach scentralizowanych animatorzy rynku, tacy jak Nasdaq, Citadel czy New York Stock Exchange, stanowią podstawę funkcjonowania rynków akcji i walutowych. Jeśli chcesz kupić aktywa po określonej cenie, po drugiej stronie musi być ktoś, kto je sprzeda i odwrotnie. Bez animatorów rynku byłoby to niezwykle trudne do zrobienia bez znacznych opóźnień.

Natomiast animatorzy rynku wprowadzają płynność na rynki, pokrywając zarówno oferty kupna, jak i sprzedaży. Na przykład, jeśli chcesz sprzedać 50 akcji Tesli (TSLA), animator rynku kupi je za Ciebie, nawet jeśli w danym momencie nie będzie dostępnego sprzedawcy. W ten sposób animatorzy rynku zapewniają inwestorom możliwość wejścia i wyjścia z rynku w dowolnym momencie, wykorzystując wahania cen aktywów.

W finansach zdecentralizowanych zautomatyzowani animatorzy rynku pełnią tę samą rolę. Zamiast scentralizowanych giełd, takich jak Nasdaq, giełdy zdecentralizowane (DEX) wykorzystują AMM do wprowadzania płynności rynkowej. Jest to możliwe dzięki pulom płynności i dostawcom płynności.

Pule płynności + Dostawca płynności = Yield Farming

Aby para kryptowalut nadawała się do handlu, musi istnieć rezerwa tokenów, która zapobiegnie opóźnieniom. Ta rezerwa to pula płynności. Załóżmy, że ktoś chce wymienić swój stablecoin DAI na ETH lub odwrotnie. Aby taka wymiana była możliwa, dostawca płynności blokuje swoje kryptowaluty w puli płynności DAI/ETH.

Za swoją działalność jako dostawca płynności (LP) otrzymują wynagrodzenie uzależnione od wartości stakowanych kryptowalut i popytu na daną parę tokenów. Dlatego LP jest znany jako yield farmer, a dostarczanie płynności na zdecentralizowanej giełdzie nazywa się yield farmingiem. Ta sama zasada dotyczy również zaciągania pożyczek i udzielania kredytów.

Najpopularniejsze typy aplikacji zdecentralizowanych DeFi dla yield farmingu to:

1. Aave — pożyczanie
2. Mieszanka — pożyczanie
3. Producent — pożyczanie
4. Uniswap — Zręczność
5. PancakeSwap — Zręczność

Prawie wszystkie aplikacje zdecentralizowane DeFi są hostowane na platformie Ethereum, a PancakeSwap jest hostowany na platformie Binance Smart Chain. Zyskał popularność dzięki szybszym transakcjom i niższym opłatom, powszechnie nazywanym „opłatami za gaz”. Ogólnie rzecz biorąc, wartość kryptowalut zablokowanych w ekosystemie DeFi znacznie wzrosła od zeszłego lata, osiągając 80.42 miliarda dolarów (łączna wartość zablokowana).

Skąd ta obsesja?

Głównym powodem boomu De-Fi jest to, że chociaż regulatorzy pozostają w tyle za rozwojem zdecentralizowanych finansów, De-Fi zdołało rozkwitnąć w tej próżni. Na przykład, w przypadku tradycyjnych pożyczek niezabezpieczonych istnieje prawny wymóg, aby pożyczkodawca i pożyczkobiorca znali swoje tożsamości, a pożyczkodawca oceniał zdolność pożyczkobiorcy do spłaty długu. W De-Fi nie ma takich wymogów; wszystko kręci się wokół wzajemnego zaufania i prywatności.

Organy regulacyjne muszą znaleźć delikatną równowagę między tłumieniem innowacji a brakiem ochrony społeczeństwa przed ryzykiem lokowania pieniędzy w nieuregulowanych obszarach lub przed ryzykiem utraty możliwości zarabiania na życie przez banki i inne instytucje finansowe jako pośredników. Logiczne wydaje się jednak przyjęcie zmian i najwyraźniej tak się dzieje.

Inne rodzaje aplikacji zdecentralizowanych DeFi i jak zacząć

Yield farming można symulować tak samo, jak każdą inną aktywność. Doskonałym przykładem jest Axie Infinity, niezwykle popularna gra blockchain, w której można farmić Small Love Potions (SLP) i NFT. Można to następnie przekształcić w źródło pasywnego dochodu. Od początku 2021 roku przychody Axie wzrosły o ponad 6000%!

Aby uzyskać najlepszy przegląd dostępnych aplikacji zdecentralizowanych, odwiedź stronę DappradarSzybko zauważysz, że do większości transakcji potrzebujesz tokenów ETH lub BNB. Oczywiście, aby je zdobyć, musisz je najpierw kupić za pieniądze fiducjarne.

Najprostszym sposobem na połączenie się z aplikacjami zdecentralizowanymi i doładowanie środków jest instalacja Portfel MetaMaskDostępne na wszystkich głównych platformach. Po zainstalowaniu portfela MetaMask i zintegrowaniu go z przeglądarką internetową, za każdym razem, gdy odwiedzisz stronę internetową zdecentralizowanej aplikacji (dApp), automatycznie spróbuje ona połączyć Cię z protokołem DeFi. Następnie to Ty decydujesz, którą parę tokenów wykorzystasz do farmy.

Niezależnie od wybranej opcji, zwrot z inwestycji będzie prawdopodobnie znacznie wyższy niż ten, który mógłbyś zarobić na koncie oszczędnościowym w banku. Jednak podobnie jak w przypadku akcji i udziałów oprocentowanych, Twoja inwestycja może spaść, a Ty możesz nie być w stanie odzyskać środków zainwestowanych w aplikację DeFi dApp, aby z niej korzystać.