Oczekiwana stopa zwrotu: Która jest najlepsza do planowania emerytury?

Planując własną emeryturę, opieram się na szacunkowej średniej rocznej stopie zwrotu z inwestycji wynoszącej 6.5% (przed uwzględnieniem inflacji). Dokonałem tego szacunku na podstawie mojego osobistego portfela inwestycyjnego, który składa się w około 70% z akcji i w 30% z obligacji. Ta wartość może się różnić w zależności od Ciebie.

Dlaczego średnioroczna stopa zwrotu jest ważna?

Obliczając kwotę, którą musisz zaoszczędzić na emeryturę, powinieneś oszacować następujące elementy:

• Ile planujesz wydać?
• Średnioroczna stopa inflacji.
• Jakiej kwoty spodziewasz się otrzymać z Ubezpieczeń Społecznych?
• Jakiej średniej rocznej stopy zwrotu spodziewasz się ze swoich inwestycji?

To nie jest łatwe, zwłaszcza gdy do emerytury pozostało jeszcze wiele dziesięcioleci.

Jeśli zastosujesz wyższą szacowaną stopę zwrotu niż ta, którą faktycznie posiadasz, ryzykujesz, że nie zaoszczędzisz wystarczająco dużo i zabraknie Ci pieniędzy na emeryturze. I odwrotnie, jeśli Twoja szacowana stopa zwrotu jest zbyt ostrożna, możesz skończyć z większą ilością pieniędzy, niż potrzebujesz na starość. Chociaż niekoniecznie jest to złe, może to narazić Cię na nadmierne obciążenie finansowe już teraz.

Korzystając z kalkulatora inwestycyjnego, możesz zobaczyć, jak różnica zaledwie 1% w średniej rocznej stopie zwrotu może mieć ogromne znaczenie w perspektywie kilku dekad. Na przykład:

• W ciągu 30 lat inwestycja w wysokości 100 000 dolarów, która zapewniłaby średni zwrot na poziomie 7%, byłaby warta 200 000 dolarów więcej Oznacza to, że osiągnęła średni zwrot na poziomie 6%.
• Jeżeli osiągnie średnią stopę zwrotu na poziomie 8%, jego wartość będzie Ponad około 500 000 dolarów Oznacza to, że osiągnęła średni zwrot na poziomie 6%.

Co oznacza „średnia roczna stopa zwrotu”?

Określenie „średnia roczna stopa zwrotu” jest niejednoznaczne.

Jeśli zainwestowałeś w akcje, których wartość wzrosła o 100% w pierwszym roku, a następnie spadła o 50% w kolejnym roku (roczna stopa zwrotu na poziomie -50%), niektórzy mogliby twierdzić, że „średnia” roczna stopa zwrotu wyniosła 25%. Jest to jednak całkowicie nielogiczne, ponieważ wartość Twojej inwestycji wróciła dokładnie do punktu wyjścia. Twój zysk netto wynosi 0 USD.

Ten typ „prostej średniej” jest czasami używany do opisu wyników inwestycji o dużej zmienności w czasie. Jak jednak widać, jest on w dużej mierze bezużyteczny do celów planowania.

Dlatego też, gdy mówimy o średniej rocznej stopie zwrotu z inwestycji dla celów planowania, powinniśmy mieć na myśli obliczoną roczną stopę zwrotu, zwaną również średnią geometryczną lub skumulowaną roczną stopą wzrostu (CAGR).

معدل النمو السنوي المركب (CAGR)

Roczna stopa wzrostu składana (CAGR) to hipotetyczna stała stopa procentowa, która powoduje, że pewna wartość bieżąca zamienia się w pewną wartość przyszłą dzięki odsetkom składanym naliczanym w określonym czasie.

Możesz obliczyć średnioroczną stopę wzrostu skumulowanego (CAGR) przy użyciu następującego wzoru, gdzie PV = wartość bieżąca, FV = wartość przyszła, a Y = liczba lat.

CAGR   =   (FV / PV)1 / Y  -  1

Średnia roczna stopa wzrostu (CAGR) uwzględnia wszelkie dywidendy reinwestowane w danym okresie. Należy pamiętać, aby nie lekceważyć znaczenia reinwestowanych dywidend, analizując historyczne stopy zwrotu z inwestycji. Oczekiwane stopy zwrotu będą niższe, im więcej dywidend wypłacasz zamiast reinwestować.

Historyczne zwroty z rynku akcji

Ponieważ przyszłych zwrotów z rynku akcji nie da się przewidzieć, najlepsze, co możemy zrobić, to przyjrzeć się przeszłym wynikom rynku. Aby lepiej zrozumieć, jak podejmować decyzje inwestycyjne, przeczytaj artykuł „ Jak odczytywać dane o nastrojach rynkowych, aby określić moment inwestycji”.

Średnie roczne stopy zwrotu różnią się znacznie w przypadku okresów dziesięciu, a nawet dwudziestu lat, zwłaszcza gdy uwzględnimy inflację.

Ale gdy rozszerzymy naszą perspektywę, uwzględniając okresy trzydziestoletnie, zwroty osiągają plateau. (To kolejny powód, dla którego czas jest najważniejszym czynnikiem przy inwestowaniu).

Średnie historyczne roczne stopy zwrotu dla indeksu S&P 500

okresy 10-letnie

Okresy 20-letnie

Okresy 30-letnie

Nie polecam inwestowania wyłącznie w indeks S&P 500. Jeśli jednak zdecydujesz się na taki krok, warto — biorąc pod uwagę wyniki historyczne — założyć średnią oczekiwaną roczną stopę zwrotu na poziomie 10% przed uwzględnieniem inflacji.

W rzeczywistości Twój portfel inwestycyjny powinien być bardziej zdywersyfikowany. Chociaż indeks S&P 500 – obejmujący 500 największych amerykańskich spółek giełdowych – jest prawdopodobnie najpopularniejszym wskaźnikiem rynku akcji jako całości, nie oddaje on pełnego obrazu.

Historyczne średnie roczne stopy zwrotu dla portfela 60/40

Aby uzyskać bardziej realistyczny przykład liczby osób inwestujących z myślą o emeryturze, powinniśmy przyjrzeć się portfelowi składającemu się w 60% z zdywersyfikowanych akcji (dużych i małych, amerykańskich i zagranicznych) oraz w 40% z obligacji.

Portfel 60/40 cieszy się dużą popularnością, ponieważ zapewnia równowagę między wysokim ryzykiem i wysokimi zyskami z inwestowania w akcje i obligacje, które charakteryzują się niższym ryzykiem i niższymi zyskami.

Na dzień 30 kwietnia 2024 r. średnia roczna stopa zwrotu z portfela 60/40 na okres 30 lat wyniosła 8.28%, a po uwzględnieniu inflacji 5.42% ( źródło ).

Ostatnio popularność portfela 60/40 nieco spadła z powodu słabej rentowności obligacji w obecnym otoczeniu wysokich stóp procentowych. Rzeczywistość nie jest jednak tak tragiczna, jak przedstawiają ją niektórzy krytycy: w ciągu dziesięciu lat do 2022 roku portfel 60/40 osiągnął średnią stopę zwrotu na poziomie 6.1% . W ciągu dziewięciu lat poprzedzających 2022 rok stopa zwrotu wyniosła 8.9%.

Czy przyszłe wyniki na giełdzie będą gorsze?

Od czasu do czasu słyszę, jak eksperci finansowi ostrzegają, że niezawodne kontrakty na dywidendę giełdową się skończyły. Osobiście nie jestem przekonany.

Nasza globalna gospodarka może pewnego dnia osiągnąć swoje granice i przestać być w stanie się rozwijać. W końcu wyczerpujemy zasoby naturalne i spowalniamy wzrost populacji. Ale te obawy dotyczą raczej naszych wnuków.

Jednak przyszłość zawsze pozostanie niepewna. Nie ma gwarancji, że rynek akcji będzie radził sobie równie dobrze w ciągu najbliższych trzydziestu lat.

Właśnie dlatego tak ważne jest zachowanie ostrożności przy szacowaniu średnich przyszłych stóp zwrotu z inwestycji.

Dave Ramsey słynie z tego, że używa średniej oczekiwanej stopy zwrotu na poziomie 12%, aby wyjaśnić znaczenie inwestowania. Uważam, że to nie tylko słabe, ale wręcz niebezpieczne założenie , i większość inteligentnych inwestorów, których znam, zgodziłaby się z tym.

Dlaczego warto przyjąć średnią oczekiwaną roczną stopę zwrotu na poziomie 6.5%?

Postanowiłem posłużyć się średnią oczekiwaną roczną stopą zwrotu wynoszącą 6.5%, ponieważ jest ona niższa od stopy zwrotu osiąganej przez zrównoważone portfele inwestycyjne (60% akcji/40% obligacji) w ciągu ostatnich 30 lat.

Mam nadzieję i oczekuję, że moje rzeczywiste zyski będą wyższe, ale wolałbym zachować ostrożność w swoich szacunkach i zostać mile zaskoczonym, niż osiągnąć wiek emerytalny i zdać sobie sprawę, że nie mogę sobie pozwolić na styl życia, o jakim marzyłem.

Niektórzy jednak mogą powiedzieć, że nie jestem wystarczająco konserwatywny. Widziałem ludzi, którzy używali szacunkowych średnich rocznych stóp zwrotu, przed uwzględnieniem inflacji, sięgających nawet 5%.

Jakiego średniego rocznego zwrotu należy użyć?

Najważniejszym czynnikiem decydującym o szacunkowej stopie zwrotu jest Twoja tolerancja ryzyka i strategia inwestycyjna.

Na przykład:

• gdybym był odważny inwestor Jeśli planujesz trzymać 90% do 100% swoich inwestycji w akcjach, szacowana stopa zwrotu wynosi... 10% To ma sens.
• gdybym był przeciętny inwestor Jeśli posiadasz portfel inwestycyjny 60/40 (lub podobny), polecam podanie szacunkowego zwrotu. Waha się między 6% a 8%..
• gdybym był Bardzo konserwatywny inwestor Planuje przejść na ponad 40% obligacji i/lub gotówki, przy szacowanym zwrocie wynoszącym od 4% lub 5% Jest odpowiedni.

A co z inflacją?

Inflacja to kolejny istotny czynnik, który należy wziąć pod uwagę przy planowaniu emerytury.

Historycznie, stopa inflacji w Stanach Zjednoczonych wahała się między około 1.5% a 4% rocznie. Zatem, jeśli osiągnąłeś 10% zwrotu z inwestycji w roku z inflacją na poziomie 3%, Twój zwrot po uwzględnieniu inflacji wyniósłby około 7% (to uproszczenie, ale idea jest jasna).

Pamiętaj, że inflacja jest głównym powodem, dla którego nie możesz po prostu trzymać oszczędności na koncie bankowym i oczekiwać, że się wzbogacisz. Jeśli inflacja wynosi 3%, a zarabiasz tylko 2%, w rzeczywistości tracisz pieniądze !

Osobiście wolę rozpatrywać inflację oddzielnie od zysków z inwestycji. Wymaga to jednak oszacowania przyszłych wydatków po uwzględnieniu inflacji. Przyjrzyjmy się różnicy:

Zwroty przed uwzględnieniem inflacji

Jeśli zainwestujesz 100 000 dolarów w ciągu 30 lat i osiągniesz 9.5% zwrotu, Twoje pieniądze będą dziś warte około 1.7 miliona dolarów . Jeśli planujesz wydać około 65 000 dolarów z tej dzisiejszej wartości po przejściu na emeryturę, możesz pomyśleć, że to całkiem nieźle. 65 000 dolarów stanowi 3.8% z 1.7 miliona dolarów, co jest komfortową stopą wypłaty, zakładając, że przejdziesz na emeryturę około 65. roku życia.

To obliczenie pomija kwotę, którą będziesz musiał wydać po uwzględnieniu inflacji. Zakładając średnioroczną stopę inflacji na poziomie 3%, będziesz potrzebować 157 000 dolarów w ciągu 30 lat, aby utrzymać ten sam poziom życia, jaki zapewnia obecnie 65 000 dolarów. Wypłata 157 000 dolarów z 1.7 miliona dolarów oznacza stopę wypłaty na poziomie 9.2%, co znacząco obniża rentowność Twojego planu emerytalnego.

Zwroty skorygowane o inflację

Jeśli zamiast tego zastosujemy stopy zwrotu skorygowane o inflację, okaże się, że inwestycja w wysokości 100 000 USD przynosząca roczną stopę zwrotu na poziomie 6.5% po uwzględnieniu inflacji przyniesie 700 000 USD po 30 latach.

W obu przypadkach wynik jest taki sam: aby pokryć wydatki w wysokości 65 000 USD (według dzisiejszej wartości), musiałbyś wycofać 9.2% swojego kapitału. Dlatego w tej sytuacji może zaistnieć konieczność dostosowania planów oszczędnościowych lub emerytalnych.

Uzyskać pomoc

Prognozowanie stopy zwrotu to tylko jeden element większej układanki, jaką jest planowanie emerytury.

Jeśli nadal masz wątpliwości, najlepszym sposobem na solidny start w planowaniu emerytury jest skorzystanie z pomocy certyfikowanego doradcy finansowego. A jeśli potrzebujesz pomocy w znalezieniu takiego, Paladin to doskonałe źródło informacji. Wystarczy wpisać informacje o swoich celach, a Rejestr Paladin dopasuje Cię do zaufanego, wstępnie zweryfikowanego doradcy finansowego, który pomoże Ci osiągnąć Twoje cele oszczędnościowe.

Paladyn

Paladin Registry to bezpłatny katalog zarejestrowanych doradców finansowych i inwestycyjnych (RIA). Katalog ten spełnia najwyższe standardy doradców i dokłada wszelkich starań, aby spełnić Twoje specyficzne wymagania i znaleźć idealnego partnera.

Zalety:

• Bezpłatne w użyciu
• Krótsza lista i sprawdzona lista konsultantów
• Nie ma obowiązku dalszego kontaktu.

Wady:

• Wymaga co najmniej 100 000 USD w aktywach inwestycyjnych.

Znajdź doradcę finansowego