Kiedy Donald Trump był biznesmenem, słynął z zaciągania ogromnych długów. Teraz, gdy jest prezydentem, myślę, że firmy postąpiłyby mądrze, robiąc coś przeciwnego.
Przedsiębiorstwa o wysokim zadłużeniu stają w obliczu co najmniej trzech ryzyk.
- Wzrost stóp procentowych: Cła mogą sprawić, że niektóre towary staną się bardziej deficytowe. Zaostrzenie polityki imigracyjnej może spowodować, że siła robocza będzie bardziej deficytowa. Ta kombinacja może prowadzić do wyższej inflacji, a to z kolei do wyższych stóp procentowych, które z kolei sprawią, że spłata odsetek będzie bardziej bolesna. *Uwaga: Wyższe stopy procentowe negatywnie wpływają na firmy o znacznym zadłużeniu.*
- Recesja gospodarcza: Jeśli gospodarka się pogorszy, firmy z dużym zadłużeniem będą narażone na bankructwo. JPMorgan Chase szacuje, że prawdopodobieństwo recesji wynosi 60%. *Uwaga: Firmy z solidnymi bilansami lepiej radzą sobie z recesjami.*
- Niepewność: Częste zmiany polityki zwiększają niepewność. W czasach niepewności najbezpieczniejszym wyborem są firmy o niskim zadłużeniu.
Nawet gdy sytuacja gospodarcza wygląda obiecująco, wspieram firmy z niskim zadłużeniem. Teraz bardziej niż kiedykolwiek, to prawda.
Oto pięć spółek notowanych na giełdzie, które wyróżniają się niewielkim lub zerowym zadłużeniem. Spółki te stanowią atrakcyjne opcje inwestycyjne dla inwestorów poszukujących bezpiecznej przystani w okresach wahań na rynku.
Gentex
Akcje Gentex (Nasdaq: GNTX), z siedzibą w Zeeland w stanie Michigan, spadły o 37% w ciągu ostatniego roku, ale wygląda na to, że firma odnotuje odbicie. Głównym produktem firmy są samościemniające się lusterka samochodowe. Sprzedaż w USA jest umiarkowana, a Gentex wstrzymał wysyłkę do Chin. *Uwaga: Gentex jest liderem w technologii ściemniania lusterek, a jego produkty są niezbędne dla wielu producentów samochodów.*
Stany Zjednoczone nałożyły cło w wysokości 145% na import z Chin, a Chiny odpowiedziały cłem w wysokości 125%. Analitycy spodziewają się spadku zysków Gentex o około 3% w tym roku, ale spodziewają się odbicia w latach 2026 i 2027. *Analiza: Cła znacząco wpływają na rentowność Gentex, ale dywersyfikacja rynku powinna złagodzić ten wpływ.*
Gentex jest całkowicie wolny od długu, a jego akcje są wyceniane na około 13-krotność zysków. *Wycena: To atrakcyjny wskaźnik P/E, sugerujący, że akcje mogą być niedowartościowane, zwłaszcza biorąc pod uwagę przyszłe perspektywy wzrostu firmy.*
Holdingi Pracodawców
Employers Holdings Inc. (EIG) z siedzibą w Reno w stanie Nevada sprzedaje ubezpieczenia od wypadków przy pracy, głównie w Kalifornii. Firma obsługuje małe i średnie przedsiębiorstwa, zwłaszcza restauracje. Zyski nie rosły gwałtownie, ale były stabilne: firma nie odnotowała straty od 23 lat. Ta historia stabilności finansowej jest ważnym wskaźnikiem Niezawodność w sektorze ubezpieczeniowym.
Akcje są tanie, wyceniane na 1.1-krotność wartości księgowej (wartości netto przedsiębiorstwa na akcję). Wygląda jednak na to, że są trwale tanie: wskaźnik ceny do wartości księgowej jest taki sam, jak średnia z 10 lat.
Cement Monarch: dogłębna analiza
Monarch Cement Co. (MCEM), o którym wspominałem w niedawnym artykule na temat akcji groszowych, ma kapitalizację rynkową nieco poniżej 1 miliarda dolarów. Siedziba firmy znajduje się w Humboldt w stanie Kansas, a firma prowadzi działalność w tym stanie, a także w niektórych częściach Arkansas, Iowa, Nebraski i Oklahomy. Niniejsza analiza zapewnia dogłębny wgląd w wyniki i potencjał firmy.
Firma nie ma zadłużenia i ostatnio osiągnęła marżę zysku na poziomie około 22%. Dywidendy są rozsądne i stabilne: Monarch przynosił zyski przez 14 z ostatnich 15 lat. (W 2011 roku poniosła niewielką stratę). Z tego, co wiem, firma jest całkowicie pomijana przez Wall Street. *Uwaga: To zaniedbanie może stanowić cenną okazję inwestycyjną dla inwestorów poszukujących nieujawnionych akcji*.
Żywność Cal-Maine
W poprzednich artykułach o akcjach o niskim zadłużeniu, zarówno rok, jak i dwa lata temu, prezentowałem Cal-Maine Foods Inc. (CALM). Firma zanotowała 21% zwrotu z ostatnich 12 miesięcy za pierwszym razem i 75% za drugim. Kontynuowanie jej przez trzeci rok z rzędu byłoby wyzwaniem dla losu… ale zrobię to.
Firma Cal-Maine z siedzibą w Ridgeland w stanie Missisipi jest największym producentem jaj w Stanach Zjednoczonych. Jak wie każdy klient supermarketu, ceny jaj gwałtownie rosną. W ciągu ostatnich czterech kwartałów Cal-Maine osiągnął 50% zwrotu z kapitału własnego. *Te dobre wyniki wynikają częściowo z wyższych cen jaj, spowodowanych czynnikami takimi jak epidemia ptasiej grypy i wyższe koszty produkcji.*
To nie do utrzymania i cały świat o tym wie, dlatego cena akcji jest niższa niż pięciokrotność zysków. *Ta niska wycena odzwierciedla oczekiwania rynku dotyczące niższych cen jaj i powrotu do bardziej normalnego poziomu marży zysku.*
T. Rowe Cena
Duża firma funduszy inwestycyjnych T. Rowe Price Group Inc. (TROW) odnotowała spadek o 19% od początku roku, do 2 maja. Z siedzibą w Baltimore w stanie Maryland, firma sprzedaje fundusze akcji i obligacji oraz zarządza planami inwestycyjnymi dla pracodawców. *Uwaga: T. Rowe Price jest wiodącym globalnym zarządzającym aktywami.*
Nie jest tajemnicą, dlaczego akcje spadły w tym roku: był to burzliwy rok dla rynków. Ale T. Rowe Price ma udokumentowane sukcesy. Firma odnotowała zyski w każdym z ostatnich 30 lat, konsekwentnie osiągając zwrot z kapitału własnego na poziomie co najmniej 15%, a sporadycznie przekraczający 30%. *Te dobre wyniki odzwierciedlają zdywersyfikowany model biznesowy firmy i skuteczne zarządzanie ryzykiem.*
Zadłużenie spółki stanowi zaledwie 3% jej kapitału własnego. *Ten niski poziom zadłużenia świadczy o sile bilansu spółki i jej zdolności do przetrwania wstrząsów gospodarczych.*
nagrywać
Średnia 12-miesięczna stopa zwrotu z poprzednich rekomendacji dotyczących akcji o niskim zadłużeniu wyniosła 25.4%, w porównaniu do 11.15% dla całkowitego zwrotu z indeksu S&P 500. Dane te opierają się na 22 artykułach napisanych od lipca 1998 r. do ubiegłego roku.
Proszę pamiętać, że wyniki w moich artykułach są hipotetyczne i nie należy ich mylić z wynikami, jakie osiągam dla klientów. Ponadto, wyniki z przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. *Uwaga: Inwestorzy powinni zawsze przeprowadzić własną analizę przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.*
Moje typy z zeszłego roku przyniosły stopę zwrotu na poziomie 39.8% między 6 maja 2024 r. a 2 maja 2025 r., podczas gdy indeks wzrósł o 11.3%. Wszystkie pięć moich rekomendacji przewyższyło indeks, a na czele znalazła się Cal-Maine ze stopą zwrotu na poziomie 75.5%.
Alpha Metallurgical Resources Inc. (AMR) osiągnęła stopę zwrotu na poziomie 57.3%, Mueller Industries Inc. (ML) 31.9%, Cognizant Technology Solutions Corp. (CTSH) 18.8%, a Incyte Corp. (INCY) 15.6%.
W 22 wystąpieniach moje rekomendacje dotyczące spółek o niskim zadłużeniu 14-krotnie przewyższyły indeks S&P 500 i 15-krotnie przyniosły zysk.
