„Tym razem jest inaczej.”
Choć technicznie rzecz biorąc, to sformułowanie jest prawdziwe – żadne zdarzenie rynkowe nie zachodzi w dokładnie takich samych warunkach jak inne, a jego skutki nigdy nie są identyczne z tymi z przeszłości – stało się ono banałem. Nie przeszkadza to jednak w pojawianiu się chóru pesymistów w okresach zmienności rynku. Inwestorzy często używają tego sformułowania, aby wyrazić swoje obawy dotyczące Zmienność rynku.
Podczas paniki na rynkach, często używa się tego wyrażenia w znaczeniu: Ten kryzys jest wyjątkowo poważny, a ożywienie niepewne. Wydaje się, że to sformułowanie powraca w obecnym okresie zmienności rynku związanej z zapowiedziami ceł administracji USA. Istnieje wiele powodów, dla których inwestorzy mogą przekonać się, że tym razem może być inaczej:
• Ostatnim razem, kiedy tam był Średnia efektywna stawka taryfowa W Stanach Zjednoczonych stawka jest tak wysoka, jak sugerowały ostatnie kompleksowe ogłoszenia taryfowe sprzed ponad 80 lat.
• Chociaż cła nałożone podczas pierwszej administracji Trumpa dotyczyły ok. 380 miliardy dolarów Szacuje się, że nowe cła obejmą towary o wartości 2.3 biliona dolarów.
• Wiele banków ostatnio podniosło Oszacowanie prawdopodobieństwa recesji W nadchodzących miesiącach. Szacunki te odzwierciedlają rosnące obawy dotyczące wpływu الرسوم الجمركية.
Dlaczego jednak najgorsze wiadomości w historii często pojawiają się tuż przed momentem, gdy rynek akcji zaczyna odrabiać straty?
Refleksje nad tym, co wydarzyło się wcześniej: Lekcje z historii
Oto trzy historyczne przykłady pesymistycznych scenariuszy typu „tym razem będzie inaczej”, pochodzące z wiarygodnych źródeł, które okazały się doskonałą okazją do zakupu dla inwestorów. Przykłady te podkreślają wagę starannej analizy rynku i unikania paniki na podstawie pesymistycznych prognoz.
• "Ostrzeżenie dla światowej gospodarki: „Najgorsze dopiero nadejdzie”- 11 października 2022 r.
Dominująca narracja: MFW obniżył prognozę wzrostu na 2023 r. i wskazał, że podwyżki stóp procentowych mogą doprowadzić do poważnej globalnej recesji, co było wówczas powszechnym poglądem, ponieważ konsumenci na całym świecie odczuwali skutki inflacji w 2022 r. To ostrzeżenie wywołało powszechne obawy o przyszłość światowej gospodarki.
Wynik: Globalne banki centralne podniosły أسعار الفائدة do poziomów nieobserwowanych od początku lat 80., co spowolniło wzrost gospodarczy na tyle, że nie wywołało recesji, której wielu się obawiało. Środki te okazały się skuteczne w ograniczaniu inflacji.
Roczna stopa zwrotu indeksu S&P 500 po roku i dwóch latach od daty publikacji: 23.5%, 28.9%
• "Koniec amerykańskiego kapitalizmu?- 10 października 2008 r.
Dominująca narracja: Wraz z upadkiem Lehman Brothers i zamrożeniem rynków kredytowych, wielu wierzyło, że sam amerykański system finansowy może się załamać. Powszechne były spekulacje, że amerykańska gospodarka wejdzie w depresję, a stary porządek gospodarczy ulegnie trwałemu załamaniu. W tym okresie na rynkach finansowych panowała panika i niepewność.
Wynik: Kompleksowe regulacje dotyczące banków i stymulująca polityka pieniężna Rynek byka, który jest dłuższy i silniejszy niż na większości rynków W historii Ameryki, w dekadzie po Wielkim Kryzysie Finansowym, działania rządu tego typu pomogły odbudować zaufanie do systemu finansowego.
Roczna stopa zwrotu indeksu S&P 500 po roku i dwóch latach od daty publikacji: 22.3%, 16.5%
• "Śmierć akcji- 13 sierpnia 1979
Dominująca narracja: Inflacja, nieodłącznie związana z psychologią amerykańskiego konsumenta, trwale ograniczy potencjał akcji jako instrumentów inwestycyjnych, czyniąc je „półtrwale” nieinwestowalnymi. Ten pesymizm odzwierciedla obawy dotyczące wpływu inflacji na zwroty z inwestycji.
Wynik: Paul Volcker, prezes Rezerwy Federalnej w latach 1979–1987, kontrolował inflację, Podniesienie stóp procentowych do rekordowych poziomów Ta restrykcyjna polityka pieniężna celowo spowalniała gospodarkę USA, torując drogę późniejszej hossie, stabilizując gospodarkę i poprawiając klimat inwestycyjny.
Roczna stopa zwrotu indeksu S&P 500 po roku i dwóch latach od daty publikacji: 16.3%, 12.4%
Kwestionowanie narracji głównego nurtu: Rozsądne strategie inwestycyjne
W trzech powyższych przykładach (a jest ich o wiele więcej) prognostykom udało się zasiać strach dokładnie w momencie, gdy opłaca się być chciwym (parafrazując znane powiedzenie).
Choć te pesymistyczne narracje mogą sprawić, że widzowie będą siedzieć przed ekranami (wiele kanałów komercyjnych odnotowało znaczny wzrost oglądalności w dniach po ogłoszeniu kwietniowych taryf), mogą one również pomijać podstawową zasadę długoterminowego inwestowania: inwestowanie zawsze na bieżąco.
Zalecam kwestionowanie dominującej narracji, niezależnie od jej rodzaju, przy jednoczesnym przestrzeganiu podstawowych zasad inwestycyjnych. *Inwestorzy często ignorują podstawy, ulegając panującym nastrojom.*
Tym razem może być inaczej, ale wątpię. *Analiza historyczna sugeruje, że rynki często odrabiają straty po okresach paniki.*
Wyrażone opinie są osobiste i mogą ulec zmianie. Nie ma gwarancji, że przedstawione prognozy się spełnią. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej ani rekomendacji żadnej konkretnej inwestycji. Należy pamiętać, że każda inwestycja wiąże się z pewnym poziomem ryzyka, w tym z możliwością straty. Indeksy i/lub benchmarki nie są zarządzane i nie można w nie inwestować bezpośrednio. Zwroty odzwierciedlają wyniki osiągnięte w przeszłości, nie gwarantują przyszłych wyników i nie są wyznacznikiem konkretnej inwestycji. Dywersyfikacja i strategiczna alokacja aktywów nie gwarantują zysku ani nie chronią przed stratami.
