Dlaczego warto zapłacić? 50-krotny przepływ gotówki Do strzały Microsoft (NASDAQ:MSFT)Chociaż możesz kupić akcje Nvidia Przy mniej więcej tej samej cenie? Przychody rosną. Nvidia w tempie Około 100%Podczas gdy przychody firmy Microsoft rosną o 15%Tak, nie 50%, ale 15%. Co gorsza – marża przepływów pieniężnych Nvidii wynosi około 47%, czyli prawie 1.7x Marże Microsoftu.
Innymi słowy, wraz ze wzrostem przychodów generowanym przez Nvidię, trafiają one do wolnych przepływów pieniężnych! Gotówka, którą można reinwestować lub wypłacić inwestorom w formie dywidendy. To dobrze, któż może zaprzeczyć? Ale Nvidia oferuje… wysokie ryzyko.
Dlaczego warto kupić akcje Microsoftu, a nie Nvidii?
Cóż, można powiedzieć – Microsoft to znana i stabilna gra.Firma ta działa jak maszyna już od ponad 40 lat. Eksplozywny wzrost firmy Nvidia nastąpił niedawno i może wygasnąćSztuczna inteligencja może zaniknąć. Duże modele sztucznej inteligencji mogą zniknąć – albo, co gorsza, mogą zostać uznane za niepotrzebne. Deepseek pokazał, że małe modele działają doskonale, prawda? Nie korzystali nawet z najnowszych układów Nvidii.
Jakie jest jednak prawdopodobieństwo, że układy Nvidii przestaną być najlepszą opcją na rynku?
I tu pojawia się domysł. Przychody firmy Nvidia rosły średnio o ponad 80% rocznie w ciągu ostatnich trzech lat, a w zeszłym roku wzrost wyniósł ponad 100%. Czy wzrost może spaść do 60% lub 40%? To musi się stać – wkrótce!
Dlaczego rozwój firmy Nvidia może spowolnić?
Firmy takie jak Microsoft, Google, Meta i Amazon należą do największych klientów Nvidii. Każda z tych firm wydała ponad dziesiątki miliardów dolarów w zeszłym roku na chipy Nvidia.
Czy firmy takie jak Microsoft, Google i inne będą w stanie w przyszłym roku nadal zwiększać wydatki na układy Nvidia o 100%? A co z kolejnym rokiem? Czy uda im się to zrobić, skoro ich przychody rosną zaledwie o 15% rocznie?
الجواب oczywiście że nie.
Tempo wzrostu Nvidii na poziomie 80-100% nie może trwać wiecznie. Gdy ten wykładniczy wzrost się zatrzyma, wycena Nvidii znacząco spadnie. Później jednak wzrost może być wolniejszy, rzędu 20-30%, co nie jest złe, ale też nie jest przesadnie wysokie. Dlatego właśnie zakup niewielkiej ilości akcji Microsoftu jest akceptowalny. Dlatego też budujemy elastyczny portfel inwestycyjny, aby zrównoważyć ryzyko i zysk. Robiliśmy to na szeroką skalę w przypadku… Portfel Trefis High Quality (HQ)Równowaga między ryzykiem a nagrodą pozwoliła portfelowi HQ osiągnąć wyniki lepsze od S&P 500, Nasdaq i Russell 2000. HQ uzyskało wyniki lepsze od wszystkich tych wskaźników.i od początku działalności osiągnęła stopę zwrotu wynoszącą ponad 91%.
Równoważenie ryzyka i zysku w inwestowaniu
Dlatego inwestor może ulokować niewielką część swojego kapitału w akcje takich spółek jak Microsoft, Google, META, Amazon, a może nawet Edwards Lifesciences.
Porównanie jako podstawowe narzędzieCelem porównania Microsoftu z Nvidią jest zrozumienie relacji ryzyko-zysk związanej z potencjalną inwestycją, w tym przypadku Microsoftu. W praktyce decyzje inwestycyjne opierają się na zrozumieniu Względna grawitacja Dla różnych aktywów. Czy zakup akcji Microsoftu jest lepszy niż trzymanie pieniędzy w formie oprocentowanej lokaty gotówkowej? A może zakup ETF-a S&P 500? Czy oczekiwana stopa zwrotu z akcji Microsoftu jest wyższa niż stopa zwrotu z gotówki – i o ile? I jakie ryzyko spadku wartości podejmujesz, aby osiągnąć ten dodatkowy zwrot z akcji Microsoftu?
Porównanie go z konkretnym „punktem odniesienia”, w tym przypadku firmami Nvidia i Microsoft, stanowi skuteczne narzędzie oceny relacji ryzyka do zysku na rynku akcji.
ważna uwagaZawsze używaj odpowiedniego porównania do analizowanych akcji. Przykład Microsoftu odnosi się do „wzrostu” i stosunkowo wysokiej wyceny. Porównanie z Nvidią daje interesującą perspektywę, ponieważ akcje oferują wiele przy podobnej wycenie (w oparciu o wolne przepływy pieniężne (FCF)), ale niosą ze sobą również znaczne ryzyko spadku.
