Tradycyjni inwestorzy koncentrują się na cenie. My, kontestatorzy, którzy koncentrują się na dochodach emerytalnych, wiemy lepiej.
Wszystko kręci się wokół wartości aktywów netto (NAV). Wartość aktywów netto, drogi.
Cena to kwota, jaką ludzie są skłonni zapłacić w danym momencie. Ale ludzie panikują. Wielu z nich lubi kupować drogo i sprzedawać tanio!
Z drugiej strony, wartość aktywów netto (NAV) określa, ile coś jest warte. prawie W tym samym momencie cena i wartość aktywów netto (NAV) mogą się rozejść, szczególnie w momentach wzmożonych emocji na rynku. Kiedy tak się dzieje, często jest to okazja do zakupu dla ostrożnych przeciwników, takich jak my.
Zróbmy szybki test. Przyjrzyjmy się funduszom, które masz w swoim portfelu. Który z nich radzi sobie najlepiej? Wartość aktywów netto (NAV) Na kwiecień?
Stała wartość aktywów netto z tej maszyny do zarabiania na emeryturze
Podzielę się z wami tym, co wiem na temat portfela. Odwrotny raport dochodowy. Możliwości kredytowe FS (FSCO) Zdobywa pierwszą nagrodę za CIR Kwiecień był miesiącem o największej zmienności od marca 2020 r., a wartość aktywów netto pozostała na dotychczasowym poziomie!
Sytuacja była ponura. Kwiecień 2025 r. rozpoczął się od 12% spadku indeksu S&P 500.SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)—Poważnie spadła! Wartość aktywów netto (NAV) SPY spadła o tyle samo, co jej cena – prawie 12% w ciągu ośmiu dni – ponieważ inwestorzy pozbyli się akcji z 503 posiadanych przez spółkę. Wartość aktywów netto SPY jest stale „wyceniana” w miarę obrotu akcjami bazowymi.
Jest to wada wartości aktywów netto (NAV) związana z innymi pozycjami notowanymi publicznie. Jeśli zawartość koszyka spadnie w panice, koperta wartości aktywów netto funduszu również spadnie:
FSCO nie ma tego problemu, ponieważ inwestycje realizowane są na rynkach. Posiadać Raczej wyrachowane i stosunkowo spokojne niż rynki publiczność Obsesyjnie i często w panice zespół udziela pożyczek na rynku prywatnym, na mocy których FSCO może dyktować korzystne warunki zabezpieczające wartość aktywów netto firmy.
Wyobraź sobie FSCO jako firmę rozwoju biznesu (BDC) w ramach funduszu zamkniętego (CEF). Ale jest lepsza niż większość BDC. FSCO wykorzystuje mniejszą dźwignię finansową i ma niższą strukturę kosztów niż cały sektor. Na przykład, Fundusz ETF dochodowy VanEck BDC (BIZD) Wartość aktywów netto spółki spadła o prawie 14% w ciągu pierwszych ośmiu dni kwietnia!
Ale podczas gdy SPY i BIZD odnotowały swobodny spadek wartości aktywów netto, portfel FSCO utrzymał się na dobrym poziomie. لا. Nie ruszyło się!
Biorąc pod uwagę tak udokumentowane osiągnięcia, można by przypuszczać, że akcje FSCO są notowane z premią. Premium Opiera się na wartości aktywów netto (NAV), ponieważ każdy inwestor na świecie chciałby w niego zainwestować. Fundusz wypłaca 11% zwrotu w miesięcznych ratach, a jego wartość aktywów netto (NAV) nigdy się nie zmienia. Czego chcieć więcej?
miesięczny dochód emerytalny
Co zaskakujące, akcje FSCO były notowane z dyskontem od czasu, gdy po raz pierwszy o tym wspomnieliśmy w Contrarian Outlook. Właściwie, kiedy dodaliśmy je do naszego portfela, Odwrotny raport dochodowy W październiku zaoferowałem 10% zniżki. To oznacza, że to znakomite pudełko było prawdziwym odkryciem – dostępne za jedyne 90 centów za dolara!
Dlaczego? Fundusz istnieje od ponad 10 lat, ale dopiero od dwóch jest notowany na giełdzie jako fundusz zamknięty. Inwestorzy CEF nie znoszą nowości. Chcemy dowodu, że dochód rzeczywiście napływa. To będzie kontynuowane.
Zadzwoniłem więc do Josha Blooma, dyrektora ds. relacji inwestorskich w FS Global Credit, aby to omówić. Jak możliwe jest osiągnięcie tak niesamowitych wyników? W najbardziej niestabilnym miesiącu, jaki pamiętam?
„Odporność wartości aktywów netto (NAV) odzwierciedla skupienie się na zabezpieczonych i ustrukturyzowanych strategiach kredytowych, które z reguły wykazują mniejszą korelację z szerszymi wahaniami na rynku akcji” – wyjaśnił mi Josh.
Menedżer portfela Andrew Beckman i jego zespół są ekspertami w „zabezpieczaniu” kredytów, czyli strukturyzacji kredytów z różnym poziomem ochrony, dzięki czemu FSCO jest w stanie odzyskać swoje środki jako pierwsza, nawet jeśli warunki kredytowe ulegną pogorszeniu. Josh wyjaśnił, że Beckman od czasu do czasu stosuje również zabezpieczenia, aby ograniczyć zmienność.
„Silne fundamenty underwritingowe i ograniczona ekspozycja na wycenę rynkową również wspierały stabilność wartości aktywów netto” – kontynuował Josh. Jego kluczową kwestią jest to, że FSCO udziela wysokiej jakości pożyczek, które nie podlegają codziennym kaprysom rynków publicznych. Są to prywatne instrumenty kredytowe, będące w posiadaniu wyrafinowanych inwestorów, którzy… Nie obchodzi ich to Niezależnie od tego, czy indeks S&P 500 spadnie danego dnia, oni chcą zysków!
My, inwestorzy nastawieni na dochód, również. Od czasu dodania FSCO do naszego portfela, Odwrotny raport dochodowy W październiku fundusz ten radził sobie solidnie, bez żadnych zmian w wartości aktywów netto. Nie ograniczyło to jednak naszych zysków! Osiągnęliśmy łączną stopę zwrotu w wysokości 13.1% dzięki miesięcznym dywidendom. I zyski Ceny pochodzą z kurczącego się okna dyskontowego FSCO. Stopy zwrotu sięgają 23.4% rocznie.
Wszystko wygląda świetnie w lusterku wstecznym! Ale chciałem wiedzieć, jak wyglądają „realne” warunki przyznawania punktów FS. DzisiajJosh wyjaśnił:
„Zachowuje ostrożność w doborze kredytów, poszukując możliwości opartych na wartości. Kredyty prywatne nadal stanowią bardzo ważny obszar zainteresowania, ale jeśli rynki publiczne ulegną fragmentacji z powodu zmienności taryfowej, będziemy od czasu do czasu korzystać z tego zestawu możliwości”.
Dla nas, jako inwestorów nastawionych na dochód, FSCO jest wspaniałą okazją.
