Inwestowanie w fundusze inwestycyjne w nieruchomości: Jak inwestować w REIT-y

Fundusz inwestycyjny w nieruchomości (REIT) to spółka, która posiada lub finansuje nieruchomości generujące dochód w imieniu akcjonariuszy. REIT jest podobny do spółki holdingowej zajmującej się nieruchomościami.

Bez dodatkowych kosztów dla Ciebie, niektóre lub wszystkie produkty prezentowane poniżej pochodzą od partnerów, którzy mogą wynagradzać nas za Twoje kliknięcia. W ten sposób zarabiamy. Nie wpływa to na nasze rekomendacje ani integralność redakcyjną, ale pomaga nam utrzymać witrynę w działaniu.

Fundusz inwestycyjny w nieruchomości (REIT) to spółka, która jest właścicielem lub finansuje nieruchomości przynoszące dochód, takie jak budynki mieszkalne i komercyjne, w imieniu akcjonariuszy.

REIT-y pozwalają osobom fizycznym generować dochód z inwestycji w nieruchomości bez obciążeń związanych z bezpośrednim posiadaniem, takich jak zarządzanie i utrzymanie nieruchomości. Są również doskonałym narzędziem do dywersyfikacji portfela inwestycyjnego.

Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, jak inwestować w REIT-y i zrozumieć, jak one działają.

Czym są fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT)?

Fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT) to spółki holdingowe specjalizujące się w inwestycjach w nieruchomości, posiadające zdywersyfikowany portfel nieruchomości, często skoncentrowany na konkretnym sektorze. Działają one podobnie do spółek publicznych, a ich akcje są notowane na giełdzie.

Fundusze inwestycyjne w nieruchomości wykorzystują pieniądze inwestorów do zakupu nieruchomości generujących dochód, zarówno poprzez wynajem, jak i spłatę odsetek. Są one prawnie zobowiązane do wypłaty 90% swoich całkowitych rocznych zysków w formie dywidendy pieniężnej dla akcjonariuszy. To czyni je atrakcyjną inwestycją dla inwestorów o stałym dochodzie.

Akcjonariusze REIT-ów korzystają z ulg podatkowych, ponieważ podatek od dywidend jest niski, co zwiększa atrakcyjność tego typu inwestycji.

Jak zidentyfikować spółki inwestujące w nieruchomości (REIT)

Aby spółka mogła zostać uznana za fundusz inwestycyjny w nieruchomości (REIT), musi złożyć formularz Formularz 1120-REIT IRS posiada formularz, który zwalnia go z podatku dochodowego od osób prawnych i zapobiega podwójnemu opodatkowaniu dochodów akcjonariuszy. Ten formularz jest znany jako formularz wyboru REIT.

Musi również spełniać następujące wymogi określone przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz IRS:

1. Spółka musi być zarejestrowana w każdym stanie jako korporacja podlegająca opodatkowaniu na szczeblu federalnym, z wyjątkiem REIT.
2. Po drugim roku działalności REIT musi mieć co najmniej 100 akcjonariuszy.
3. W drugiej połowie roku podatkowego 5 lub mniej osób nie powinno posiadać więcej niż 50% akcji spółki.
4. Akcje REIT muszą być zamienne, a spółką musi zarządzać rada powiernicza lub zarząd.
5. Co najmniej 75% dochodu brutto REIT-u musi pochodzić z nieruchomości lub źródeł powiązanych z nieruchomościami. Oznacza to, że REIT musi inwestować 75% swoich aktywów w nieruchomości.
6. REIT nie może posiadać więcej niż 10% praw głosu w żadnej spółce, chyba że jest innym REIT, kwalifikującą się spółką zależną REIT (QRS) lub opodatkowaną spółką zależną REIT (TRS).
7. Opłaty za usługi lub działalność niezwiązana z obrotem nieruchomościami, zakwalifikowane jako źródła niekwalifikujące się, nie powinny stanowić więcej niż 5% dochodu przedsiębiorstwa.
8. REIT-y są prawnie zobowiązane do corocznego wypłacania akcjonariuszom co najmniej 90% swojego dochodu podlegającego opodatkowaniu w formie dywidendy. Jeśli zatrzymają ten dochód, będą płacić podatki jak każda inna spółka.
9. Zgodnie z prawem REIT-y są zobowiązane do corocznego wysyłania listów do wszystkich swoich akcjonariuszy z prośbą o podanie informacji o faktycznym właścicielu akcji. Jeśli REIT nie wyśle ​​listu w terminie, grozi mu grzywna.

możesz użyć Katalog REIT NYSE Lub skorzystaj z innej internetowej bazy danych, a następnie wyszukaj i przefiltruj wyniki, aby łatwo zidentyfikować spółki będące REIT-ami. Istnieje wiele wiarygodnych źródeł online umożliwiających identyfikację spółek REIT.

Rodzaje funduszy inwestycyjnych w nieruchomości (REIT)

Fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT) dzielą się na dwie główne kategorie: Akcje REIT Equ و REITY hipoteczneOgólnie rzecz biorąc, fundusze REIT kapitałowe inwestują bezpośrednio w nieruchomości fizyczne i generują dochód z wynajmu, podczas gdy fundusze REIT hipoteczne inwestują w kredyty hipoteczne i papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami i generują dochód z odsetek od tych kredytów.

1. Fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT)

Fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT) generują większość swoich dochodów z wynajmu posiadanych nieruchomości. Około 90% wszystkich REIT-ów to REIT-y inwestujące w nieruchomości. REIT-y te mogą posiadać nieruchomości mieszkalne lub komercyjne.

REIT-y charakteryzują się większą stabilnością finansową, ponieważ opierają się na miesięcznych przepływach pieniężnych z czynszów płaconych przez najemców.

Cztery główne typy REIT-ów:

1. REIT-y detaliczne: REIT-y detaliczne inwestują w samodzielne lokale handlowe i centra handlowe. Generują dochód z czynszów płaconych przez najemców tych nieruchomości. W rzeczywistości 24% wszystkich REIT-ów to REIT-y detaliczne.
2. REIT-y biurowe: Ten rodzaj REIT-ów inwestuje w komercyjne budynki biurowe i generuje dochód od długoterminowych najemców. Najemcy podpisują umowy najmu na okres od trzech do dziesięciu lat. REIT-y biurowe są zazwyczaj zlokalizowane w ośrodkach miejskich, w których obserwuje się wzrost zatrudnienia.
3. REIT-y mieszkaniowe: REIT-y mieszkaniowe posiadają nieruchomości mieszkalne. Dane pokazują, że REIT-y posiadają 2% mieszkań w Stanach Zjednoczonych. Zazwyczaj inwestują w budynki mieszkalne z co najmniej pięcioma lokalami oraz w nieruchomości wielorodzinne z dwoma do czterech lokalami. Podobnie jak REIT-y biurowe, REIT-y mieszkaniowe koncentrują się na ośrodkach miejskich o rosnącej gęstości zaludnienia i wzroście zatrudnienia. W 2018 roku REIT-y mieszkaniowe osiągnęły lepsze wyniki niż cały sektor REIT, osiągając średnią stopę dywidendy na poziomie 3.97% w ciągu jednego roku.
4. REIT-y z sektora opieki zdrowotnej: Na świecie działa 33 REIT-y z sektora opieki zdrowotnej o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 127 miliardów dolarów, a 90% z nich ma siedzibę w Stanach Zjednoczonych. REIT-y z sektora opieki zdrowotnej inwestują w nieruchomości związane z opieką zdrowotną, takie jak zakłady opiekuńczo-lecznicze, szpitale, domy spokojnej starości i centra medyczne. Sektor opieki zdrowotnej generuje około 17% wydatków w PKB Stanów Zjednoczonych. Przychody REIT-ów z sektora opieki zdrowotnej pochodzą ze zwrotów kosztów Medicare i opłat za użytkowanie. Stopy dywidend wypłacane przez REIT-y z sektora opieki zdrowotnej są wyższe niż w przypadku spółek z globalnego indeksu nieruchomości.

2. REIT-y hipoteczne

REIT-y hipoteczne nabywają istniejące, długoterminowe kredyty hipoteczne o wysokim oprocentowaniu i generują zyski z odsetek. Ich zysk wynika ze spreadu między krótkoterminowymi i długoterminowymi stopami procentowymi kredytów hipotecznych.

REIT-y hipoteczne mogą być: mieszkalne lub komercyjneInwestowanie w te fundusze jest uważane za ryzykowne, ponieważ stanowią one zaledwie około 10% wszystkich rodzajów REIT-ów. Wynika to z faktu, że REIT-y hipoteczne działają z dużą dźwignią finansową, co powoduje ich zmienność.

Zanim zainwestujesz w REIT-y hipoteczne, zdecydowanie zaleca się poszerzenie wiedzy inwestycyjnej w tym zakresie, aby zrozumieć naturę tych funduszy i sposób ich działania.

Jak inwestować w fundusze inwestycyjne nieruchomości

Najlepszym sposobem inwestowania w fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT) jest inwestycja w istniejący fundusz. Możesz inwestować w REIT, kupując ich udziały bezpośrednio lub inwestując w fundusz inwestycyjny, taki jak licencjonowany fundusz inwestycyjny, który inwestuje w REIT. To idealna opcja dla inwestorów, którzy chcą zdywersyfikować swoje portfele, wykorzystując aktywa nieruchomości, bez konieczności posiadania lub zarządzania nieruchomościami fizycznymi.

Dostęp do akcji REIT można uzyskać, inwestując w fundusze inwestycyjne skoncentrowane na nieruchomościach lub fundusze ETF (Exchange Traded Funds). ETF-y to regulowane spółki inwestycyjne, które pozyskują kapitał inwestycyjny poprzez sprzedaż akcji inwestorom. Środki uzyskane ze sprzedaży akcji są następnie inwestowane w określone cele inwestycyjne, zapewniając inwestorom łatwy dostęp do rynku nieruchomości.

Oto krótki przewodnik po inwestowaniu w dwa rodzaje REIT-ów – REIT-y notowane na giełdzie i REIT-y będące w posiadaniu podmiotów prywatnych:

1. Fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT)

Tego typu REIT-y są podobne do akcji i funduszy ETF, ponieważ można je kupować i sprzedawać na głównych giełdach, takich jak NASDAQ czy New York Stock Exchange. W Stanach Zjednoczonych notowanych jest ponad 225 REIT-ów.

Nie ma minimalnej ani maksymalnej kwoty zakupu dla REIT-ów. Opłaty maklerskie online wahają się od około 8 do 10 dolarów za transakcję.

Inwestorzy otrzymują kwartalne lub miesięczne dywidendy w wysokości 90% swoich zysków. Aktywa inwestorów w REIT-y stale zyskują na wartości w oparciu o trendy makroekonomiczne i wyniki spółek.

Wiele osób woli inwestować w REIT-y ze względu na ich wysoką płynność i stabilny wzrost, a także brak konieczności płacenia początkowych lub rocznych opłat za obsługę.

Prawo wymaga od REIT-ów składania kwartalnych sprawozdań finansowych i spełniania innych wymogów dotyczących sprawozdawczości finansowej w celu zwiększenia przejrzystości i odpowiedzialności.

Dobre REIT-y, w które można inwestować, można znaleźć na platformach takich jak Dividends.com, gdzie na stronie internetowej wymienionych jest ponad 200 REIT-ów.

2. Prywatne REIT-y

Firmy te spełniają wymogi IRS, ale są zarejestrowane w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) na giełdzie papierów wartościowych. Prywatne REIT-y są sprzedawane przez doradców finansowych lub prywatnych brokerów.

W przeciwieństwie do REIT-ów notowanych na giełdzie, które nie pobierają opłat, prywatne REIT-y pobierają opłaty początkowe w wysokości od 10% do 16%. Prywatne REIT-y mogą sprzedawać papiery wartościowe akredytowanym inwestorom o rocznym dochodzie co najmniej 200 000 dolarów lub majątku netto wynoszącym 1 milion dolarów.

Prywatne REIT-y nie są transparentne, ponieważ nie przestrzegają standardów raportowania obowiązujących dla REIT-ów notowanych na giełdzie. Nie przestrzegają również zasad obowiązujących spółki publiczne.

Ponadto inwestorzy nie mają dostępu do swoich inwestycji przez pierwsze dwa, trzy lata po zainwestowaniu w prywatne REIT-y.

Po upływie tego okresu mogą wycofać swoje inwestycje. Wypłaty z prywatnych REIT-ów nazywane są wykupami. Pomimo trzyletniego okresu, zarządzający prywatnymi REIT-ami mogą zdecydować o ograniczeniu wykupów na czas nieokreślony.

Jak mierzyć dywidendy i wypłaty z funduszy inwestycyjnych w nieruchomości (REIT)

Zyski funduszy inwestycyjnych w nieruchomości (REIT) można mierzyć dochodem netto powiększonym o środki z działalności operacyjnej (FFO). Można to obliczyć, sumując dochód netto firmy powiększony o amortyzację i umorzenie, pomniejszony o zysk ze sprzedaży nieruchomości. FFO jest ważnym wskaźnikiem wyników REIT, ponieważ odzwierciedla rzeczywisty przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej firmy, który jest ważniejszy dla inwestorów niż księgowy dochód netto.

FFO = (Dochód netto) + (Amortyzacja) – (Zysk ze sprzedaży nieruchomości).

Amortyzacja jest uwzględniana w obliczeniach, ponieważ coroczne koszty amortyzacji licznych aktywów nieruchomościowych REIT-ów negatywnie wpływają na zyski. Ponieważ zyski ze sprzedaży nieruchomości są eliminowane, REIT-y mogą je reinwestować, przyczyniając się do wzrostu portfela nieruchomości. Daje to jaśniejszy obraz wyników finansowych funduszu i jego zdolności do wypłaty dywidend.

Jaki jest idealny współczynnik dla Twojej inwestycji w fundusze inwestycyjne nieruchomości?

Jeśli zastanawiasz się, jaki procent Twojego portfela powinien być przeznaczony na fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT), krótka odpowiedź brzmi: zależy to od kilku czynników.

Optymalny współczynnik zależy od celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka i horyzontu czasowego inwestycji. Jednak większość ekspertów zaleca alokację od 5 do 15% portfela w REIT-y, biorąc pod uwagę powyższe czynniki i odpowiednio dostosowując współczynnik. Na przykład wiek jest czynnikiem decydującym o optymalnym współczynniku. Chociaż alokacja na poziomie 15% może być odpowiednia w wieku 30 lat, ten odsetek powinien stopniowo maleć z czasem. Po przejściu na emeryturę sensowne jest znacznie niższe inwestowanie w REIT-y.

Na przykład wiek wpływa na optymalny procent inwestycji w REIT. Chociaż alokacja na poziomie 15% może być odpowiednia w wieku 30 lat, ten procent powinien być stopniowo zmniejszany wraz z wiekiem. Po przejściu na emeryturę zazwyczaj zaleca się znaczne zmniejszenie inwestycji w REIT w celu zachowania kapitału.

Zalety inwestowania w fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT)

Inwestowanie w fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT) ma kilka zalet w porównaniu z indywidualnymi inwestycjami w nieruchomości:

1. stosunkowo wysokie zwrotyWedług. NareitOkoło 145 milionów inwestorów w Stanach Zjednoczonych posiada REIT-y za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych i oszczędności emerytalnych. Inwestowanie w REIT-y dywersyfikuje portfel inwestycyjny i pomaga zachować ogólną wartość inwestycji.
2. Inwestowanie w REIT-y zapewnia niezawodne źródło pasywnego dochodu. W przeciwieństwie do indywidualnych inwestycji w nieruchomości, inwestorzy REIT nie muszą martwić się o kupno, sprzedaż, wynajem ani utrzymanie nieruchomości.
3. REIT-ami zarządzają profesjonaliści zajmujący się wszystkimi aspektami rynku nieruchomości. (w tym prace prawnicze) w wysoce rentowny sposób. Na koniec każdego kwartału inwestorzy otrzymują udział w zyskach w formie dywidendy.
4. Większość REIT-ów ma duże rozmiary w porównaniu do pojedynczych nieruchomości. Jeśli chodzi o posiadane przez Ciebie nieruchomości. Dzięki temu są one bardziej stabilne i mniej zmienne.
5. Przezroczystość. Notowane na giełdzie REIT-y są prawnie zobowiązane do regularnego raportowania akcjonariuszom. Ta transparentność sprawia, że ​​ich działalność jest pod ścisłą kontrolą rynku i pozwala inwestorom być na bieżąco ze wszystkim, co dzieje się w spółce.
6. REIT-y umożliwiają osobom fizycznym inwestowanie w drogie nieruchomości, których posiadanie byłoby dla nich trudne. Akcje REIT są również płynne; można je łatwo kupić i sprzedać.

Wady inwestowania w fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT)

Chociaż dodanie REIT-ów do portfela inwestycyjnego niesie ze sobą wiele korzyści, istnieją też pewne potencjalne wady, które warto wziąć pod uwagę.

Do najważniejszych wad inwestowania w fundusze inwestycyjne w nieruchomości zalicza się:

• Zysk podlegający opodatkowaniu: Chociaż REIT-y mają pewne zalety podatkowe, należy pamiętać, że dywidendy (dywidendy) często podlegają podatkowi dochodowemu.
• Opłaty: Inwestując w prywatne, nienotowane na giełdzie REIT-y, możesz ponieść wysokie opłaty początkowe, prowizje i koszty operacyjne. Zaleca się poszukiwanie funduszy z niższymi opłatami, aby zmaksymalizować zwrot z inwestycji.
• Zmienność: Fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT) nie są odporne na wahania rynku. Spadek na rynku nieruchomości może negatywnie wpłynąć na REIT-y. Ważne jest, aby dywersyfikować portfel, aby ograniczyć ryzyko.
• Wrażliwość na zmiany stóp procentowych: W zależności od rodzaju REIT-u, w który inwestujesz, ceny REIT-ów mogą być bardzo wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Na przykład REIT-y hipoteczne są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych niż REIT-y mieszkaniowe. Dlatego powinieneś rozważyć potencjalny wpływ zmian stóp procentowych na swoje inwestycje.

często zadawane pytania

Co decyduje o wartości akcji REIT?

Oto kilka czynników, które możesz wykorzystać do określenia wartości akcji REIT:

• Oczekiwany wzrost: Aby ocenić oczekiwany wzrost zysków i oczekiwaną całkowitą stopę zwrotu na akcję, można to sprawdzić. Jest to ważny wskaźnik wyników funduszu i jego zdolności do generowania przyszłych zysków.
• Wskaźnik ceny do środków z działalności operacyjnej (FFO): Aby ocenić wartość REIT, możesz posłużyć się wskaźnikiem ceny do zysku z działalności operacyjnej (FFO), który może być dokładniejszy niż oczekiwane zyski i dochody przy wycenie REIT. Odzwierciedla on rzeczywistą efektywność operacyjną funduszu.
• Porównanie: Porównaj stopę dywidendy z innymi inwestycjami o wysokim dochodzie, takimi jak akcje spółek użyteczności publicznej czy obligacje. To pomoże Ci zrozumieć, jak atrakcyjny jest fundusz w porównaniu z innymi opcjami.
• Wskaźnik długu do EBITDA: Aby porównać REIT-y, spójrz na wskaźnik zadłużenia do zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniami (EBITDA). Wskaźnik ten wskazuje zdolność funduszu do spłaty zadłużenia poprzez zyski operacyjne.
• Współczynnik podziału dywidendy: Aby ocenić stabilność REIT-u, należy zwrócić uwagę na wysokość wypłacanych dywidend. Zbyt wysoki wskaźnik może wskazywać na trudności z utrzymaniem poziomu dywidend w przyszłości.
• Ocena kredytowa: Ratingi kredytowe oceniają siłę finansową funduszu inwestycyjnego w nieruchomości na podstawie historii jego wyników i perspektyw. Wyższe ratingi mogą wiązać się z wyższą wyceną, ponieważ odzwierciedlają większe zaufanie do zdolności funduszu do wywiązywania się ze swoich zobowiązań.

Jakie czynniki wpływają na rozwój funduszy inwestycyjnych w nieruchomości (REIT)?

Na zyski funduszy inwestycyjnych w nieruchomości (REIT) wpływa kilka czynników. Fundusze te często osiągają wyższe zyski w okresach wzrostu gospodarczego, kiedy popyt na nieruchomości komercyjne rośnie, co prowadzi do wyższych czynszów i wzrostu wartości aktywów.

Wraz ze wzrostem wartości aktywów nieruchomościowych rośnie również wartość funduszy inwestycyjnych w nieruchomości (REIT). Ten wzrost przychodów może wynikać z wielu źródeł, takich jak nabycie nowych nieruchomości, wzrost liczby najemców i wyższe czynsze. Dodatkowo, inne czynniki, takie jak niższe stopy procentowe, mogą wpływać na wzrost popytu na REIT-y, a tym samym na wzrost ich wartości.

Jak początkujący inwestują w REIT-y?

Każdy może inwestować w fundusze inwestycyjne nieruchomości (REIT) jako inwestor indywidualny. To proste, wystarczy otworzyć rachunek handlowy w domu maklerskim. Następnie można wpłacić środki i rozpocząć inwestowanie w pojedyncze REIT-y notowane na giełdzie, podobnie jak w inne aktywa na giełdzie. REIT-y to atrakcyjna opcja dla inwestorów, którzy chcą zdywersyfikować swoje portfele, inwestując w nieruchomości, bez konieczności posiadania lub zarządzania nieruchomościami.

Aby inwestować w prywatne, nienotowane na giełdzie REIT-y, musisz spełniać wymogi dotyczące dochodów i być akredytowanym inwestorem zgodnie z lokalnymi przepisami rynku finansowego. Fundusze te zazwyczaj wymagają niższej minimalnej inwestycji i mogą wiązać się z wyższym ryzykiem niż ich odpowiedniki notowane na giełdzie.

Czy dywidendy REIT są wypłacane co miesiąc?

Zależy to od REIT-u. Niektóre REIT-y wypłacają miesięczne dywidendy, co stanowi kluczową korzyść z inwestowania w te fundusze. Inne wypłacają dywidendy kwartalnie lub rocznie. Wszystkie REIT-y są zobowiązane do wypłaty dywidend co najmniej raz w roku. Są one znane jako dywidendy i stanowią część zysków funduszu, wypłacaną akcjonariuszom.

Jeśli interesuje Cię częstotliwość wypłat dywidend, przeprowadź rozeznanie i sprawdź harmonogram wypłat przed zainwestowaniem w konkretny REIT. Dowiedz się więcej o historii i wysokości dywidendy funduszu, ponieważ pomoże Ci to podjąć świadomą decyzję inwestycyjną.

Czy potrzebujesz formularza podatkowego K-1 lub 1099, aby inwestować w fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT)?

Jeśli posiadasz udziały w funduszu inwestycyjnym w nieruchomości (REIT), nie musisz składać formularza K-1, który jest przeznaczony dla inwestorów w spółki z ograniczoną odpowiedzialnością (LLC) opodatkowane jak spółki osobowe. REIT, jako spółki notowane na giełdzie, nie wymagają tego formularza.

Zamiast tego inwestorzy REIT otrzymują formularz podatkowy 1099-DIV, który raportuje dywidendy i zazwyczaj zawiera wykaz wypłat zysków kapitałowych. Formularz ten ułatwia rozliczanie dochodów z REIT w zeznaniach podatkowych.

Czy warto inwestować w REIT-y?

Inwestowanie w fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT) to świetny sposób na dywersyfikację każdej strategii inwestycyjnej. Jest to również doskonały sposób na inwestowanie w nieruchomości bez konieczności posiadania jakiejkolwiek fizycznej nieruchomości.

Choć niektórym bycie właścicielem nieruchomości może sprawiać przyjemność, brak bezpośredniego zaangażowania, jaki zapewniają REIT-y, sprawia, że ​​są one atrakcyjną inwestycją.